备案后，P2P行业真的由盛夏转入寒

备案后，P2P行业真的由盛夏转入寒冬？

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P2P备案渐行渐近，整个行业都弥漫着焦灼的气息。

最近一段时间，上海、广州、江西、福建等地相继下发了P2P备案验收相关文件，尽管有些还是征求意见稿，但是距离正式文件的出台也并不遥远。

根据公开信息及此前媒体披露的资料显示，相关备案细则包括但不局限于去风险备付金、2016年8月24日后新设平台原则上不予备案、10亿以上的平台由省金融办+省银监局进行双验收等内容。

年前见了不少还在P2P行业里的朋友，尽管大家都表示已全力以赴，但似乎谁也没有十足的信心。按照这些朋友的说法，就已经出台的备案细则而言，要求之细、规则之严，超乎想象。

更让大家不安的是，这些规则并不利好那些规模大、历史久、名气大的平台。我也耳闻过几份备案名单，多少有些出乎意料，不少原本以为胜算较大的平台却榜上无名。

这段时间，跟不少P2P从业者讨论备案的结果，以及后续的影响，大家都感到非常迷茫。转型、出海都是后话，能否活下来还要打一个问号。如果没有通过备案，挤兑、流动性危机等一触即发，不知道有多少公司做了应对预案。

一直都有一些乐观的声音，说只要能通过备案，获得许可，那便是拿下了一个类牌照的稀缺资源，前景可期。但是，事实真的如此么？退回到中介形态，收敛起隐性费率，P2P还有多少商业空间？

如果说国内的P2P行业陷入低潮，与监管收紧相关，那么一度被视为P2P发展范本的美国，情况就更令人唏嘘了。

21日盘后，Lending Club公布2017年第四财季业绩报告，随后股价开启下跌模式。截止到美东时间2月28日收盘，LC股价跌至3.15美元/股，市值不足13亿美元，约为其上市后股价巅峰时市值的十分之一。

Lending Club的惨况并非孤例，On Deck较上市后的巅峰时期也蒸发了近8成市值。除此之外

，还有融资、上市、出售、收购牌照接连受挫的SoFi，以及几乎消失在人们视野中的prosper 等平台都已不复当初的光彩。

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作为一个“舶来品”，P2P在中国落地时加入了不少特有元素，比如线上线下结合，引入担保模式等等，而这些都让中国式P2P饱受争议，并且商业前景不被看好。

时至今日，回头看看，那些“血统纯正”的P2P鼻祖们似乎也并没有活的更好。

Lending Club刚刚公布2017年第四季报显示，公司2017财年第四财季净利润为-9200.7万美元，同比下降185.13%。全年净亏1.54亿美元，较2016年的1.46亿美元，亏损扩大。并且，2018年预计依然会有3800万至5300万美元的亏损。

然而在连年亏损这条路上，LC并不孤独。2月8日，Elevate Credit公布财报，公告显示公司2017财年第四财季净利润为-1219.40万美元，同比下降175.76%；

5天后，另一络借贷平台On Deck公布财报，尽管2017年四季度净利润500万美金，但全年净亏损总额依然达到1200万美金。

一个发展多年的行业找不出一家持续盈利或者盈利可期的公司，这本身就是一个值得深思的问题。

还有一家虽未上市，但曾经凭借差异化的优质客群和商业模式而被资本市场看好，成为同行艳慕的对象。

美国贷平台SoFi在同样经历了CEO被爆出丑闻辞职之后，还经历了银行牌照申请遇阻、业务扩张计划搁浅等多重磨难。根据此前外媒报道。这位曾经资本市场上的宠儿，不得不面临股东抛售持股和卖身被拒的尴尬处境。

相较于中国市场，美国的金融市场和监管体系相对完善，这对于P2P这类创新业态而言，虽限制较多但规则清晰、外部环境也相对稳定，成败皆在于商业模式本身和企业经营水平。

所以，当看到以Lending Club为代表的一批P2P走向衰落，多少令人感到唏嘘。

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中美P2P行业双双在这短短的两三年时间里由盛转衰，当然有很多各自不同的原因，比如国内监管环境的收紧，比如Lending Club和SoFi爆发的丑闻事件，但是如果深究下去，它们的困境也有太多重合之处。

比如，市场环境的变化。就在Lending Club公布四季报之后，Guggenheim将Lending Club评级从买入下调为中性，原因是个人贷款行业中，贷企业与大银行之间的竞争正在加剧。

则凭借作品《粗鲁的帕斯卡尔》摘得本届昂古莱姆国际漫画节最佳漫画集奖。 过去几年里，高盛、花旗、富国银行等过去重度依赖公司、投行业务的银行相继加码个人信贷业务，另外，亚马逊、PayPal和Square都已经开始向他们庞大的客户群推出各种借贷产品，这些都会使得未来的市场环境更加严酷。

国内的情况亦然，传统金融机构、互联巨头等几乎一切有流量由用户的平台都在加码个人信贷业务。P2P薄弱的商业空间在巨头们流量、品牌、数据、资金等压倒性的优势面前显得脆弱不堪。

并且，随着P2P整改的推进，包括费率标准及收取方式等愈发规范后，P2P的利润空间必将进一步收窄。当利润、规模、增速受限之后，行业的商业前景和想象空间可能也到了尽头。