行业半导体电子设备中国光学的崛起荐股

半导体、电子设备：中国光学的崛起 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点画质需求促使传统单摄升级为双摄，未来市场空间巨大。双摄突破传统单摄成像瓶颈，解决单摄无法快速对焦以及景深控制的诸多不足，主摄像头对拍摄对象画面获取的同时，辅摄像头对景深以及画面细节等加以优化，画质水平大幅提升。此外，双摄升级作为差异化新的方向，各品牌都在积极布局，新搭载双摄的旗舰机将进一步助力双摄渗透。除了消费电子外，汽车电子也同样为摄像头市场带来新的驱动力，ADAS系统将搭载多达7个摄像头，汽车电子新周期也将进一步扩大摄像头未来市场空间。

摄像头升级带来光学产业深度变革，国内厂商将迎来新机遇。在双摄像头的大前提下，产业链发生积极变化。主机厂、算法提供商、模组厂商以及平台厂之间形成公交集团重点增加了途经庙会和各大居民区周边公交线路的运力紧密的合作关系和流程，国内产商将迎来产业升级新机遇。欧菲光已完成对索尼华南的收购，进一步提升公司摄像头模组生产制造水平，2017年下半年单摄产能约50KK/月作为乌鲁木齐队小学组队的队长，双摄产能约8KK/月，同时也与MantisVisionLtd达成战略合作，卡位算法资源。舜宇光学对双摄模组业务积极布局，成为国内首家双摄模组厂商，具备先发优势。布局高端镜头，未来持续受益于双摄和汽车ADAS。

水晶光电，积极扩张蓝玻璃IRCF产能，未来业绩将持续受益。

D成像将交互方式从平面升级成立体，拥有更高画质的同时，获取拍摄对象深度信息。 D成像相比传统2D成像，在画质方面有了更进一步的提升，通过红外线收发模组记录拍摄对象深度信息，在感光性能、解析度方面进一步优化，更好地完善图片细节，使图像更清晰，色彩更逼真。同时 D成像能够实现实时三维信息采集，能够大大提高对动态拍摄对象细节抓捕，有效提高对拍摄对象的特征识别。未来将广泛用于人机交互、人脸识别、三维建模、辅助驾驶等多个领域，应用前景广阔。

相关标的欧菲光：作为镜头模组龙头企业，在双摄像头、 D成像算法上优势明显，随着双摄像头以及 D成像技术进一步渗透，未来将持续受益。

水晶光电：窄带红外滤光片是双摄像头中的关键配件，作为国内最有实力的窄带红外滤光片生产厂商，未来将随着 D成像趋势的全面爆发持续受益。另外蓝玻璃红外滤光片也将受益于双摄渗透率的提升。

光迅科技：VSCEL相关激光发射器，光迅科技曾开发出光通信使用的VCSEL芯片，未来有望切入产业链。

港股标的：舜宇光学，丘钛科技。随着双摄像头的进一步渗透，传统摄像头加工制造商将共同分享产业革新带来的红利。

封装端：华天科技，晶方科技。受益于镜头模组的升级，双摄共支架方案及共基座封装方案的采用将会为公司带来新的增长点。

风险提示：双摄渗透程度不及预期； D成像渗透不及预期