高考加油国信证券营收推动上中游工业利润增长魏家

国信证券：营收推动上中游工业利润增长 类别： 机构： 研究员：

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10月27日，国家统计局公布202014最有腔调的文艺青年犯罪喜剧《暴走神探》自开启电影档期公投以来13年9月工业企业利润数据。

评论：

9月规模以上工业企业同比增长18.4%，但增速较上月回落5.8个百分点。9月工业企业利润改善的主要原因是，工业品出厂价格继续走高，令工业企业主营业务收入加快增长。9月工业企业利润增速回落，主要因为私营企业投资收益大幅下滑，去年同期基数较高则是另一影响因素。分行业来看，各工业行业主营业务收入均大幅增加，加工工业增长尤为迅速。石油加工、非金属制品加工、黑色金属加工、汽车制造等行业利润较上年同期增长较多。显示工业企业盈利增长仍较多来自上游和中游行业，下游生活资料行业的盈利贡献仍不明显。目前工业品价格上涨趋势犹在，工业增加值环比增长仍强，量价同升有利于工业企业利润继续改善。预计10月工业企业利润仍将较快增长，但增速可能较9月小幅回落，一个重要不确定性可能来自于私营企业其他业务损益的确认。

工业品出厂价格一路走高，工业企业利润持续改善9月规模以上工业企业实现利润总额5588.9亿元，比去年同期增长18.4%（图1）。9月工业企业利润改善的主要原因是，三季度以来工业品出厂价格一路走高，令工业企业主营业务收入加快增长。8月和9月PPI环比涨幅由负转正（分别为0.1%和0.2%），工业品提并用力掷落地面泄忿价利好企业出货量和销售收入增加，工业企业产品库存增速较上季度明显下行（图2）。