高考加油化工成本推动下的价格反弹仍将持续魏家

化工：成本推动下的价格反弹仍将持续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

最近一周涨幅板（前10）最近一周跌幅板（前10）1碳黑 0 .85%1R1 4a- 2.4 %2己二酸 . 2%2R.50% TDI .26% 合成氨-12.50%4苯胺2.78%4NYMEX天然气- .9 %5国际丁二烯2.78%5二氯甲烷- .2 %6二氯乙烷EDC/CFR2.71%6硫磺- .14%7甲苯2.56%7硬泡聚醚-2.76%8丙酮2.5 %8SBS/791-H-2.27%9环氧乙烷2.52%9氯化钾-2.24%10环己酮2.44%10环氧丙烷-2.24%油价反弹带供大于求导致价格下降的因素也将逐步消失。PPI降幅在未来有望呈现出逐月收窄态势。来化工品整体价格反弹上周美联储主席伯南克暗示了QE 的可能性，欧洲央行又决定“不设上限”地购买欧元区重债国发行的国债，基本兑现了此献市场的预期。在没有新的刺激利好下，WTI和Brent原油价格基本维持震荡，变化不大。

但在前期油价快速带动下，大部分化工品受成本上涨因素推动，产品价格持续反弹。我们监测的1 8种化工品的价格触底反弹趋势明显，其中下跌仅25种，持平7 种，上涨达40种。

上周炭黑价格涨幅 .85%排名第一。由于8月份原材料煤焦油市场小幅攀升元/吨。炭黑企业迫于成本压力，调涨炭黑价格。目前炭黑行业整体开工率在51%。由于炭黑企业整体开工率不高，炭黑的社会库存亦不会太高，这位炭黑企业调涨起到一定支持作用。另外，进入9月份焦炭价格持续走跌，焦化企业面临再次限产的可能，煤焦油价格高位坚挺，支撑炭黑价格上行。但由于其下游轮胎市场低迷，轮胎企业打压炭黑价格较为明显，炭黑价格上涨空间预计有限。

聚氨酯产业链产品价格近期持续维持强势。受上游纯苯价格上涨带动，己二酸上周价格上涨 . 2%。目前需求面虽稍有活跃，但商家反映整体依然平平；再加上己二酸产能的加大（丰喜开车、海力复产、华鲁恒升整体负荷提升），市场供大于求的矛盾加深，持续上涨的动力不足。但考虑到在原料石油苯受停产检修等影响价格持续上涨，己二酸的价格仍能保持缓步向上态势。另外进入9月以后，国内TDI市场持续上行，上周TDI价格进一步上涨 .26%。目前TDI整体炒货气氛高涨，短期内市场供应面利好依旧。但下游对高价原料抵触情绪增强，在产业链终端市场表现一般下，对后市预期仍显担忧。综上预计，短期国内TDI市场在货紧情况下仍将继续维持高位整理。

关注价格上涨的聚氨酯产业链受益成本上涨等因素，聚氨酯产业链产品价格涨幅明显，预计在短期内仍将维持强势行情。建议关注滨化股份、红宝丽、烟台万华结果常被套在波浪顶部。本来或许还有机会以及沧州大化。