高考加油化工推荐乙烯周期产业链景气继续荐8股魏家

化工：推荐乙烯周期产业链景气继续 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：苯胺(华东，8.19%），己内酰胺（华东，6.67%），钛精矿（四川攀钢，5.41%），尿素(波罗的海，5.00%)，苯（华东，4.62%）。

跌幅居前：丙烯酸（浙江卫星，-16.09%），丙烯酸丁酯(浙江卫星，-12. 7%），PX（上海石化，-7.89%），纯碱（华东，-6.06%），草甘膦（新安化工，-4.21%）。

近期东兴化工主要观点：

钛白粉供需两旺，价格继续上行。上周龙蟒佰利再度上调钛白粉出厂价1000元/吨，钛白粉自2016年以来已经连续提价十余次。国内钛白粉消费增长，出口增加，以及国内钛白粉产能收缩，原料供应受限等因素导致钛白粉价格持续上行。预计未来 个月钛白粉需求依然向好，价格仍有上行空间。

看好具有规模、技术和成本优势的龙蟒佰利。

R22今年以来涨价40%，制冷剂行业盈利改善。 月制冷剂延续涨价势头，R22月涨幅8%，R1 4a月涨幅达到17%。当前制冷剂企业产品库存处于低位。

预计今年上半年制冷剂供应偏紧的格局还将持续，制冷剂产品后续仍有较大的提价空间。我们判断，在此轮涨价过程中，制冷剂生产企业的利润空间将明显增厚。整个氟化工行业将逐步整合，巨化股份是氟化工领域经营相对健康，并具备整合能力的少数企业之一。

农药行业景气回升，部分农药品种涨价有望持续。国内环保核查促使农药行业供给收缩，加速小产能的淘汰。环保行政管理的方式助推部分农药品种价格持续高企。环保门槛的提高有助于优势企业市场份额继续提升。自2016年下半年以来，我国农药月度出口数据逐步回升，海外市场补库存拉动我国农药出口需求。农药行业景气度上行，我们预期部分品种涨价有望持续。看好杀虫剂>除草剂>杀菌剂。

油价震荡，石化产品价格回调，整体周期并未结束，景气依旧在。受原油价格回落影响，近期石化产品价格跌多涨张家界警方在张常高速张家界入口处抓获两名携枪逃跑的犯罪嫌疑人。少，丁二烯、己内酰胺等月跌幅接近40%。涤纶、锦纶等价格下跌，但企业盈利依然保持较高水平。我们认为乙其中水稻34.2万亩、蔬菜8700亩烯的周期并未结束，在2017年依旧会保持维持高点，建议关注。

上周市场回顾：

上周申万化工指数上涨2.14％，同期上证指数上涨1.99%。细分板块中涨幅居前的包括：其他塑料制品（涨4.14%）、无机盐（涨 .80%）、其他化学原料（涨 .11%）。

东兴化工组合上涨2.16%，相比行业指数高0.02个百分点。

本周推荐股票组合：

赛轮金宇(15%)、华锦股份(15%）、安诺其（15%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、兴发股份（15%）、鸿达兴业（10%）。

风险提示：

化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。