农药化肥农药行业气候因素加重农药行业不确公开

农药化肥：农药行业 气候因素加剧农药行业不确定性 -08 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

气候因素加重农药行业不确定性——农药行业点评核心观点行业表现比较图2009年为农药行业的低迷之年过去的2009年，为农药行业的低迷之年。当前，我国农药行业产品结构逐渐趋向合理。杀虫剂产量已稳步下降，约占总产量的 9%，杀菌剂产量在提升，占总产量的10%，除草剂产量上升较快，占总产量的 0%。广大农村由于作物种植结构发生变化，对三大类农药需求也在发生变化，即杀虫剂需求量明显减少，杀菌剂需求量逐年增多，除草剂需求量增长最快。尽管当年中国农药占据全球三个第一，即生产量第一（200万吨）、出口量第一（50万吨）、使用量第一（ 2.6万吨）。但是，根据中国农药协会的数据，由于金融危机的冲击和农业生产气候条件良好等因素的不利影响，国内外市场需求下滑，农药出口大幅萎缩，国内市场产品同质化严重，竞争十分激烈，农药行业出现总产值、销售收入、出 货值及利润都大幅度下落的局面。

2010年农业气象条件有利，病虫害产生程度或将大幅降低农业病虫害的产生与气象条件有着密切的联系。有利的农业气象条件将大大下降病虫害发生的程度，也将大大下降农药的使用量。根据当前获得的有关气象数据，我们认为2010年有望继2009年以后，再次迎来有利的气象条件。

2009年入冬之际，我国气象出现降温早、降温幅度大的特点，对于越冬害虫起到了较大的杀灭作用。2010年2月份以来，我国大部地区平均气温偏高，但寒潮频发，屡次大幅降温。尤其是近日来，尽管农历已过惊蛰节气，但是，“倒春寒”天气接连产生，中央气象台继续发布寒潮蓝色预警，内蒙古西部偏南地区、西北地区东部、华北大部、黄淮大部、江淮大部、江南东部、四川南部、云南中东部、贵州西南部、华南等地将出现6～8℃降温，其中云南东部的部分地区地区降温幅度可达10℃以上；江南大部最低气温可达1至零下2℃。延续的寒潮将再次大量杀灭越冬害虫。

根据去年入冬以来的气象条件，我们判断，农药行业尤其是杀虫剂行业将再次面临考验。

重点公司EPS(元)P/E简称代码股价08A09E10E08A09E10EPEG评级目标价联化科技.5 0.581.021.6676.84 .726.8强烈推荐A永太科技002 2642.660. 20.450.971 9.299.045.9强烈推荐A浙江龙盛600 5212.210. 60.50.6112 .789.17 .0强烈推荐A传化股份. 80. 60.640.7112 .769.662.7强烈推荐A德美化工.050.7 0.760.8961.058.650.0强烈推荐A兴发集团.291.170.490.77 8.190.957.8推荐A虽然我国草甘膦行业已经受了产能严重多余、开工率严重不足的重压，相干企业的效益大幅下落，但是，最困难的时期可能仍未到来。

今年草甘膦价格难以回升的原因主要有两个，一是全球草甘膦市场供应和需求不平衡，目前草甘膦供应充足的国家和地区数量急剧上升；2是美国、阿根廷、巴西严重干旱，拉美和欧盟诸国气候炎热种植季节推延，使草甘膦销售额下降。此外，孟山都公司的挑战不容忽视，目前孟山都草甘膦的库存水平是历史水平（历史水平为10%的年用量）的4倍，并扬言在2010年的种植季节将美国市场的农达价格大幅度下调50%，一旦孟山都这样的掌控国际农药销售络的国际巨头再度大幅压低草甘膦价格，严重受制于人的我国草甘膦行业将面临深重的灾害。