行业半导体电子设备台半导体抱团取暖断崖下跌中

半导体、电子设备：台半导体抱团取暖 断崖下跌中伴随机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点上周我们周报标题是后半句是半导体孕变局，随后的一周接连发生京东方携手大基金进军集成电路，主要投资LCD面板DriverIC，拟投资规模40亿元。随后全球第一大封测厂日月光又宣布将以 50亿新台币溢价 4. %收购矽品25%股权，这是继上周台积电宣布12寸厂登陆，或落户南京后又一重磅消息。一边是国内半导体厂商大举进攻，一边是台湾半导体厂商抱团防守。日月光此次收购规模已可达实际控制效果，其与矽品2014年的市占率分别是19%和10%，合计将接近 0%，是第二名Amkor的近三倍。日月光与矽品的合并更多的是为应对国内厂商的抢单，抱团取暖之意更为明显。

目前国内半导体厂商对台厂抢单动作频发，而台湾本土台积电、联发科等半导体企业则纷纷面临 Q15不旺压力，联发科更是降价10%来保存市场，价格下降需求不振的情况下，寻求更低成本的中国产能则变得不得不为。虽然日月光和矽品的结合能够巩固龙头地位，但这种产能垄断是IC设计厂商极力避免的，势必造成转单，而封测端产能转移的周期远较晶圆代工环节来的短和容易，特别是国内封装端的技术和产能均在不断提升，台湾LCD驱自己确实当了一回体育老师动I中化集团C厂已扮演率先转单的角色，这也正恰巧配合国内多条高世代面板线投产需求，对相关封测厂如通富微电带动明显，未来这种转单现象还将越来越多。我们一直强调，半导体上中下游三个环节，封装端是最易发展起来的，年初判断今年会是半导体整合并购最频繁的一年，近期台湾半导体产业的格局震动，恰恰是国内厂商的机遇，看好长电科技、通富微电、华天科技。

继小米进军印度和非洲之后，联想也奔赴印度设智能厂，预计年产能600万部。现时国内智能市场逐渐步入天花板，整体已出现下滑态势，上半年仅苹果、华为、小米等品牌实现增长，而中东和非洲地区的销量则同比大增24%，目前这些地区的智能渗透率低于20%，未来将成为中国品牌商争相分享的第二块大蛋糕。

近期市场疲弱，信心涣散，大家都在等底部，等国家再次出手，短期股价变动又开始与基本面脱离，虽然有旺季不旺，需求偏弱等因素，但我们认为无需过分悲观，电子板块将是下半年可以进行重点布局的，在指数不断探底，股价下行过程中，许多企业确实切切实实在不断做大做强，兑现业绩的，恐慌带动的抛售将是逐步买入良机。